미국 주식 시장은 FOMC라는 중요한 이벤트가 끝난 다음 주를 마감하며 재앙을 보여주었습니다.
독일 도이체방크는 스위스 2위 은행인 크레디트스위스에 이어 부도 2위 은행으로 지목됐는데 주가가 15% 이상 급락하면서 유럽 증시도 2% 이상 폭락했다.
그러나 시장의 우려를 잠재우기 위해 독일 총리는 도이체방크의 사업 구조가 탄탄하고 수익성이 좋아 파산 위험은 없다며 즉각 추진에 나섰다. 이러한 조치로 인해 8% 하락으로 마감했고 유럽 증시도 1%대에서 마감했습니다.
하지만 미국 8위 은행인 찰스슈왑은 주말 부도위험(CDS)이 상승했다. 모두가 오를 것이라고 생각했던 MBS 금리가 급등하면서 15% 이상 떨어졌기 때문이다. 특히 상업용 부동산은 금융위기 이후 최저치를 기록했다. 상업용 부동산은 특히 고금리에 취약하며 중소형 은행이 대출의 80%를 차지한다. 그러나 찰스 슈왑 대표는 “유동성이 충분하다”고 말했지만 자세히 보니 MBS 가격 급락으로 평가손실률이 180%에 달했다. (Equity $6B, Valuation Loss $11.4B) 이로 인해 두려움이 빠르게 확산되고 있으며 이러한 문제로 인해 Silicon Valley Bank(SVB)도 이러한 문제로 인해 파산했습니다.
찰스 슈왑(SCHW)이 실리콘밸리(SVB)처럼 파산 위기에 처했다면 찰스 슈왑(SCHW)은 파산하지 않고 연준이 다시 돈을 풀어 그를 구제해줄 것으로 추정된다. PacWest(PACW)는 뱅크런 위기에 처해 있으며 이러한 파산 공포가 반복될 경우 은행은 돈을 빌려주는 것보다 현금을 보유하려고 하기 때문에 실제로 저축 효과를 볼 수 있습니다. 돈이 고갈되기 시작하면서 주식 시장에 나쁜 소식이지만 나스닥의 단기 성장주는 상승할 것으로 예상됩니다. 다만 이는 단기적인 것으로 보고 금리를 다시 올리면 경기침체가 빠르게 찾아와 세 지표 모두 하락할 것으로 보인다.
이에 따라 5주차에는 은행주와 리츠가 약세를 보일 것으로 예상되며, 성장주와 채권에 투자하는 ETF도 추가 긴축이 없을 것으로 예상돼 상승할 것으로 보인다.
금리가 내려가고 심각한 경기 침체가 있을 때 그 기회가 채권을 살 수 있는 기회가 될 것이라고 생각합니다. 이제 우리는 경기 침체의 초기 단계에 있기 때문에 우리는 현금을 보유하고 있으며 거래자들은 이제 현금의 30-40%를 차지합니다. 주식 시장 점유율은 거의 사상 최저치인 -40% 이상으로 줄어들었습니다. 이 정보를 사용하여 투자 전략을 세우시기 바랍니다.
이 두려움의 시간을 모두가 계속해서 생각하기를 바랍니다.